Faire face au faible rendement des Sicav monétaires

Hubert J., 62 ans, est retraité de la fonction publique. Une partie de ses actifs financiers est placée en Sicav. Face au faible rendement des Sicav monétaires en 2009, il s’interroge sur les arbitrages à réaliser au sein de son portefeuille.

Jeune retraité, Hubert a placé près de 50 000 euros en Sicav monétaires. Face à leur rendement quasi nul, il s’interroge sur les alternatives et sur les arbitrages à réaliser sans faire courir de risque à son épargne.

La faiblesse des taux d’intérêts pénalise les produits monétaires
Les rendements monétaires ont peu de chances de retrouver en 2010 leur niveau d’avant la crise. « La tendance pourrait s’améliorer modestement, à condition que les taux monétaires, autour de 0,3 %, convergent vers le taux de refinancement de la BCE (Banque centrale européenne), qui s’élève pour l’instant à 1 % », estime Jean-Jacques Friedman, directeur de la Gestion sous Mandat de 1818 Gestion, filiale de la Banque Privée 1818, entité du groupe BPCE. La hausse des taux de refinancement de la BCE pourrait ainsi offrir des rendements supérieurs à 1 %, mais pas avant 2011.

Les fonds à performance absolue comme alternative
À côté des trois classes d’actifs classiques ou valeurs mobilières (monétaire, obligataire et actions), il existe une quatrième possibilité d’investissement : les fonds à performance absolue.
« Ces fonds sont au maximum décorrélés des indices traditionnels : les mouvements sur les marchés de taux ou d’actions n’entraînent que des variations minimes de la valorisation de ces fonds. De plus, ils ne restent pas durablement investis sur des actions comme un fonds classique, explique Jean-Jacques Friedman. Chaque fonds utilise des indicateurs de performance spécifiques, arbitrant entre deux actions, deux secteurs économiques, ou entre taux courts et taux longs. »
Cependant, toute espérance de gain supérieur aux rendements monétaires implique une certaine prise de risque. « Pour minimiser ce risque, 1818 Gestion met en place des fonds lisibles, qui ont fait leurs preuves en 2008 et représentent des solutions d’investissement jugées pérennes », précise Jean-Jacques Friedman. Il recommande à Hubert, comme dans tout placement, de diversifier les actifs. « Afin de rendre notre investissement en fonds de performance absolue encore plus sécurisant, nous associons plusieurs fonds décorrélés les uns des autres. »

Le contrat d’assurance vie en euros, une autre solution
Avec l’assurance vie le capital d’Hubert sera placé dans un support essentiellement investi en obligations. « Cette option est avantageuse par rapport à un investissement traditionnel en obligations ou en Sicav obligataires : la valorisation progresse régulièrement, sans risque en capital, explique Jean-Jacques Friedman, seul le taux servi pourra varier légèrement d’une année sur l’autre. » Hubert devra veiller à la durée de détention pour bénéficier de la fiscalité spécifique de l’assurance vie, optimale au bout de huit ans.